Las plataformas de staking muestran APYs del 4%, 8%, incluso 20%. Lo que no muestran tan claramente es que esos porcentajes están expresados en tokens, no en euros, y que el resultado final en tu moneda habitual depende de una variable que nadie controla: el precio del token cuando decidas salir.
Este artículo te muestra el cálculo real del interés compuesto en staking, con las dos variables que importan: el APY y el comportamiento del precio.
Cómo funciona el interés compuesto en staking
El staking genera recompensas periódicas (diarias en la mayoría de protocolos) que se añaden al capital. Esas recompensas, a su vez, generan más recompensas. Ese es el efecto del interés compuesto aplicado al staking.
La fórmula estándar con capitalización diaria:
Con 1 ETH y un APY del 4% durante 5 años con capitalización diaria:
- Sin compounding (interés simple): 1,20 ETH
- Con compounding diario: 1,2214 ETH
- Diferencia por el compounding: 0,0214 ETH extra
El compounding aporta, pero en staking la diferencia entre APR y APY no es tan dramática como en otros contextos porque los rendimientos son relativamente bajos.
El cálculo completo: tokens y euros
Supón que haces staking de 1 ETH a un APY del 4% durante 3 años. Así evoluciona el saldo en tokens:
| Año | Saldo (ETH) | Si ETH = 2.000€ | Si ETH = 1.000€ | Si ETH = 4.000€ |
|---|---|---|---|---|
| Inicio | 1,0000 | 2.000 € | 1.000 € | 4.000 € |
| Año 1 | 1,0408 | 2.082 € | 1.041 € | 4.163 € |
| Año 2 | 1,0833 | 2.167 € | 1.083 € | 4.333 € |
| Año 3 | 1,1275 | 2.255 € | 1.128 € | 4.510 € |
APY 4%, capitalización diaria. El precio inicial de ETH era 2.000€ en todos los escenarios.
La lección más importante de esta tabla: si ETH cae de 2.000€ a 1.000€ en 3 años, tienes más tokens pero menos euros que al principio. El staking no compensa una caída de precio importante.
La letra pequeña: lo que el APY no incluye
- El APY es variable: el rendimiento del staking cambia según la participación en la red. Si más validadores se unen, el APY por validador baja. El histórico del staking de Ethereum ha oscilado entre el 3% y el 8%.
- Períodos de lock-up: en algunos protocolos, el capital bloqueado no puede retirarse inmediatamente. En el staking nativo de Ethereum, los retiros pueden tardar horas o días dependiendo de la cola de validadores.
- Riesgo de slashing: los validadores que actúan de forma incorrecta (doble firma, inactividad prolongada) pueden perder parte del capital. En staking delegado a través de pools esto es menos frecuente, pero existe.
- Riesgo de smart contract: si usas un protocolo de liquid staking (Lido, Rocket Pool), tu capital está en un smart contract. Un bug puede provocar pérdidas.
¿A partir de qué APY compensa el riesgo?
No hay una respuesta universal, pero una forma de pensarlo: el riesgo adicional que asumes con staking cripto vs un depósito bancario al 2,5% TAE incluye volatilidad del activo, riesgo de protocolo y riesgo de custodia. Para que tenga sentido, el APY debería compensar ese riesgo diferencial.
Si crees que el activo subirá de precio, el staking amplifica esa ganancia porque acumulas más tokens. Si crees que el activo bajará, el staking no te protege y el depósito bancario es claramente superior.
⚠️ El APY del staking es variable y no está garantizado. El resultado en euros depende del precio del token. Este artículo es orientativo y no constituye asesoramiento financiero ni fiscal. Las recompensas de staking tributan en España como rendimiento del capital mobiliario.